"M7, 시장 지배력에 균열"...빅테크 독주에 제동 걸리나

[사진=챗지피티 생성]

미국 증시를 이끌어온 대형 기술주 그룹 '매그니피센트7(M7)'의 독주 체제에 균열이 생기고 있다는 진단이 나왔다. 인공지능(AI) 기대가 이어지고 있지만, 투자자들은 이제 막연한 성장 서사보다 실질적인 수익성을 요구하는 분위기다.

블룸버그통신은 11일(현지시간) "미국 증시에서 M7이 갖는 시장 지배력에 균열이 생기고 있다"고 보도했다. M7은 테슬라, 엔비디아, 알파벳, 애플, 마이크로소프트(MS), 아마존, 메타 등 7개 빅테크 대형주를 일컫는 말이다. M7은 지난 3년간 미국 증시 상승을 주도해 온 가운데 많은 한국 투자자들도 이 주식들에 대거 투자하고 있다. 한국예탁결제원에 따르면 한국 투자자들의 M7 보유액은 8일 기준 총 634억1000만달러(약 93조원)에 달한다. 다만 성과 측면에서는 엇갈림이 뚜렷해지고 있다.

블룸버그에 따르면 M7 종목 대부분은 지난해 미국 증시의 스탠다드 앤드 푸어스(S&P)500 지수 상승률인 16%를 밑도는 성적을 냈다. 블룸버그 매그니피센트7 지수는 같은 기간 25% 상승했지만, 이는 알파벳과 엔비디아의 강세에 힘입은 결과였다.

올해 첫 증시 개장 이후에도 M7 지수는 0.5% 오르는 데 그쳐 S&P500 지수 상승률 1.8%를 따라가지 못했다. 월가에서는 올해 역시 M7의 동반 상승이 아니라 종목별 격차가 더 커질 것이라는 전망이 우세하다.

기업 이익 성장세가 둔화하는 가운데 그동안 대규모로 집행한 AI 관련 투자가 실제 수익으로 이어질 수 있을지를 두고 시장의 의구심도 커지고 있다. 자산운용사 나틱시스 인베스트먼트 매니저스의 잭 자나시에비치 수석 포트폴리오 전략가는 "지금은 모든 종목이 함께 오르는 일괄적 상승장 형국이 아니다"며 "단순히 M7 전체를 매수하면 부진한 종목이 잘 나가는 종목의 수익을 갉아먹는 결과가 나올 수 있다"고 말했다.

블룸버그는 투자자들의 태도 변화도 주목했다. AI가 막대한 부를 창출할 것이라는 낙관론에 기대기보다 실질적인 실적과 현금 흐름을 요구하기 시작했다는 것이다. M7의 올해 이익 증가율은 18%로 예상되는데, 이는 2022년 이후 가장 낮은 수준이다. S&P500을 구성하는 나머지 493개 종목의 예상 이익 증가율 13%와 비교해도 격차는 크지 않다.

다만 현재 증시에서 평가된 기업 가치(밸류에이션)가 과열 상태가 아니라는 점은 긍정적 요인으로 꼽힌다. M7 지수의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 29배 수준으로, 2020년대 초반 40배를 웃돌던 때보다 낮다. 현재 S&P500 지수의 PER은 22배, 나스닥 100 지수는 25배 수준이다.

주가수익비율은 향후 1년간 벌어들일 주당 순이익 대비 주가 수준을 나타내는 지표로, 수치가 높을수록 고평가로 해석된다. M7의 '마법'이 완전히 사라졌다고 보긴 어렵지만, 무차별적인 빅테크 베팅의 시대는 지나가고 있다는 신호로 읽힐 수 있다.
아주경제=이은별 기자 star@ajunews.com